在产品品种上热轧板由于供给端调整时间较长,近来盈利能力明显由于长材,因此在标的选择上建议关注 在供给结构变迁中相对受益的国营板材类钢厂,包括宝钢股份、华菱钢铁不锈钢复合管护栏鞍钢股份、本钢板材; 传统行业的新增长模式:由于中国经济增速长期下滑趋势难以逆转,包括钢铁产业链在内的诸多传统行业的需求总量不可能再获得如互联网 经济般的爆发式增长。但总量衰落并不代表个体的没落,传统企业若能颠覆传统经营模式,依然可以通过市场份额的扩张达成自我快速成长。在 钢贸领域,电子商务的介入有望带来传统钢贸模式的革新。不锈钢复合管护栏电商的成功与否的关键在于能否有效降低钢铁交易的成本。大宗品相对于消费 品而言渠道费用占比低,交易成本压缩空间较小,尽管如此若电商平台能够整合供应链各物流环节,仍可实现物流成本、资金成本的下降。在目 前众多钢铁电商平台中,我们认为物产中拓的第二方平台京东模式的成功概率较大。低成本带来的价格优势将推动公司客户规模的扩大、市场 占有的快速提升,长期看好该公司钢铁电商的发展前景,建议买入;
