焦炭—钢铁产业链产能过剩难以改善
国内钢铁产业链产能过剩的现状在短期内很难得到好转。今年产能增加，但消费与去年相比却没有增加。1—9月，全国粗钢产量49798.83万吨，较去年同期增加1504万吨。而消费方面，受国内宏观经济整体放缓，房地产行业受到政策压制影响，下游需求并未较去年有显著好转，不锈钢碳素钢复合管价格因此受到较大压制。今年前3季度，钢铁行业营业收入整体下降11.38%，亏损31.43亿元。从库存来看，社会库存一路走低，截至10月26日，上海螺纹钢库存下降至29.21万吨，位于年内较低水平。然而，我们并不能简单地将社会库存的降低便认为是利好信号的出现。去年以来钢材价格的持续下跌，是造成钢材社会库存较低的主要原因，贸易商不敢贸然囤货。因此，即使目前社会库存降幅明显，但在市场未出现实质性利好之前，贸易商补库将会非常谨慎，并不会表现出较强的补库意愿。
