眼下美国经济已走上稳健复苏轨道，美联储步入相对稳定的加息周期。在此背景下，启动“缩表”变得越来越合理。与通过加息来提高资金成本、抑制贷款活动相比，“缩表”等于直接从市场抽离基础货币，对流动性的影响较大。更重要的是，“缩表”标志着美联储全面收紧货币政策，对市场风险情绪的打击将是巨大的。本周国内201不锈钢复合管市总体震荡，涨跌俱现。本周伊始原料端普遍上行给成品材以较好支撑，但是环保限产消息频频，钢厂整体生产不足，库存有所消耗，导致市场底部支撑仍在，但是终端需求寥寥，加之期盘表现平平，无明显提振，周末北方钢坯坚挺不再，下周钢市能否有所回暖。 本周铁矿石市场弱稳运行。河北地区受环保限产预期影响，钢厂采货寥寥，个别在采钢厂压价不断，当地市价小幅下滑；山东地区因普指和连铁的走跌，当地钢企和 大矿协议下调20元/吨；山西地区主稳运行，近日外矿高品矿粉溢价严重，多家钢企转而采购高品内粉，同时认可当前行情，开始放量采购，贸易商也开始积极参 市。期货方面，碍于铁矿基本面太弱，连铁宽幅震荡洗盘，然外粉现货表现明显给力很多，焦炭持续高位，钢企对高品矿粉需求不减，任凭期货和普指多波澜，高品 报价依旧坚挺，201不锈钢复合管成交方面则略显清淡，商家则多观望挺价为主。现阶段高品矿粉的结构短缺支撑矿价，但九月是国外矿山发货旺季，后期一旦高品资源供给得到补 足，铁矿下滑风险加大，料下周铁矿弱稳运行，有下行风险。本周唐山钢坯跌幅较大，目前较上周同期跌90至3720。周四之前唐山钢坯在3760-3830之间震荡，呈现明显的涨跌两难局面。上涨困难是 因为环保政策十分严厉，钢材终端需求受阻，殃及钢坯需求；下跌困难主要是因为成品材和钢坯库存均处低位，加之当前又处于传统旺季，市场信心尚可。今日大跌 80主要是因为唐山轧钢厂大规模停产，尤其是型材厂全停，导致钢坯成交困难。从最近一个多月的钢坯走势可以看出，3850依然是一道无法逾越的天堑，如果本周201不锈钢复合管市场没有特别重大的利好或利空，钢坯依然难以走出盘整行情，预计下周唐山钢坯在3700-3800之间震荡。

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